Modelování dluhopisových portfolií

Publikace se zabývá velice aktuální problematikou, se zaměřením na úrokové riziko. Podrobně se věnuje parametrům ovlivňujícím chování vyznamných investičních nástrojů - dluhopisů - při změných ve výnosech, resp. ve výnosových křivkách. Jsou zde odvozeny vzorce v uzavřenám tvaru pro duraci i konvexitu dluhopisu, přičemž tyto vzorce jsou přepsány do tvaru, který umožňuje dobře pochopit chování dluhopisů při prodlužující se době do splatnosti dluhopisu a v závislosti na měnícím se výnosu dluhopisu. Ukazuje též jak závisí výnos dluhopisového portfolia při duraci portfolia rovné investičnímu horizontu na konvexitě, a to při různých změnách výnosové křivky. Zabývá se též podrobněmodelovými portfolii. Vedle dosud používaných portfolií barbell a ladder zavádí nově portfolio G-barbell. Pro všechny tato portfolia uvádí výpočty jejich konvexit a variancí, což dokumentuje na zvolených případech. Jako zvláštní případ barbellu zavádí symetrický barbell, jehož zobecněním je G-barbell. Pro obě tato modelová portfolia uvádí metodu, pomocí níž lze nalézt porfolio s konvexitou blízkou předem zvolené konvexitě, které má duraci rovnou investičnímu horizontu.